[11월 20일] 코스피 주가 전망

원자재 가격이 안정화를 찾으면서 글로벌 인플레이션이 안정화되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 

미국 인플레이션 지수에 대한 피크아웃 기대감이 커지면서 국내 증시도 반등세를 보여주고 있는데요, 오늘은 코스피 지수의 현황과 전망에 대해 알아보겠습니다. 

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목차
1. 코스피 지수 현황 
 1.1 코스피 지수 
 1.2 금리 현황 

2. 코스피 지수 전망 
 2.1 12월 FOMC 회의 전망 
 2.2 피크아웃 했지만 여전히 높은 인플레이션 
 2.3 내년 증시 전망

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코스피 지수 현황

1) 코스피 지수

연준의 통화 정책과 함께 코스피 지수가 변동하고 있습니다. 

인플레이션을 잡기위한 연준의 공격적 금리인상 기조가 이어지면서 급락하던 코스피는 연말이 다가오면서 인플레이션 피크 아웃 기대감이 커지며 바닥을 찍고 반등하는 모습을 보였습니다. 

 

 

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2) 금리 현황

11월 03일 연준의 FOMC 연례회의에서 자이언트 스텝을 결정하면서 연속적인 75bp 금리 인상이 이어지고 있습니다. 

현재 미국 기준 금리는 4%로 전문가들은 미국 금리 상단이 4.75~5.25%가 될 것으로 예상하고 있습니다. 

미국 생산자물가지수 증가 폭이 둔화되면서 연말로 갈수록 글로벌 증시를 공포로 몰아넣은 고인플레이션 현상이 피크아웃을 할 것으로 예상되고 있습니다. 

우크라이나 전쟁으로 상승했던 원자재 가격 또한 안정을 찾으면서 글로벌 경제가 인플레이션에서 어느 정도 벗어나고 있는 모습인데요, 한때 WTI 유 선물가 기준 150달러를 돌파할 것이란 예상이 나오기도 했지만 현재 80달러 선까지 하락한 모습입니다. 

연준의 공격적인 금리 정책으로 인한 경기침체 우려가 확산되면서 원자재 가격 폭등은 안정화를 찾은 것으로 보입니다. 

미국 임금 성장 지수 또한 피크 아웃 후 안정화가 되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 

이러한 지표들을 감안하면 최소 내년 상반기 이후에는 연준의 금리인상 정책이 완화될 것이라는 기대감이 합당해 보이네요

 

 

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코스피 지수 전망

1) 12월 FOMC 회의 전망

19일 시카고 상품 거래소(CME) 그룹의 페드워치에 따르면 12월 FOMC 연례회의에서 기준 금리 50bp 인상 확률은 약 76%, 75bp 인상은 약 24%로 집계된 것으로 알려졌습니다. 

그동안 연속적으로 금리를 75bp 인상하면서 자이언트 스텝 기조를 이어왔지만, 미국 물가지수 피크아웃 기대감이 커지면서 금번 FOMC 회의에서는 빅스텝으로 기울어지고 있는 모습입니다. 

연준의 통화정책 완화의 기대감으로 최근 주식 시장 또한 반등세를 보이고 있습니다.

그러나 최근 연준의 인사들이 연이어 매파적인 발언을 이어가면서 이와 같은 기대에 찬물을 끼얹고 있는데요, 하지만 미국 노동부에서 공개한 미국 물가지수 등의 지표가 인플레이션 둔화를 가리키고 있기 때문에

많은 전문가들은 이번 FOMC 회의에서 빅스텝으로 결정될 것이라 예상하고 있습니다. 

 

 

2) 피크아웃 했지만 여전히 높은 인플레이션

인플레이션이 둔화되고 있지만 여전히 CPI 지수는 높고 미국 실업률은 낮은 수치를 보이고 있습니다. 

국내 증권사들은 11월 코스피 밴드를 2370~2490 포인트로 제시했습니다.

통화 정책으로 인해 2400 후반까지 단기적으로 상승할 수 있으나 최근 매파적인 입장을 보이고 있는 연준 인사들의 영향과 여전히 높은 물가지수로 인해 제한된 상단을 제시하고 있는 것으로 보입니다. 

 

 

 

3) 내년 증시 전망

글로벌 투자은행 골드만삭스는 한국 주식에 대한 투자 의견을 중립에서 비중 확대로 변경했습니다. 

코스피 지수가 내년 11% 상승할 것으로 전망했는데요

• 낮은 밸류에이션
• 2024년 실적 개선 예상
• 반도체 사이클 상승 전환기
• 10년래 최저 수준의 외국인 투자자 비중
• MSCI 선진지수 편입 기대감

등 5가지 이유를 들어 한국 증시가 내년부터 상승 전환을 할 수 있을 것이라 기대했습니다. 

국내 증권사들의 코스피 밴드에 대한 전망은 '상저 하고'로 금리 인상 종료와 함께 경기 저점 사이클이 지나는 하반기부터 상승장이 시작될 것으로 전망하고 있습니다. 

국내 증권사들 또한 내년 코스피 밴드 상단을 2600~2900포인트로 제시하면서, 경기 사이클의 저점이 내년 2분기쯤이 될 것이라 분석했습니다. 

SK 증권은 내년 코스피 밴드는 미국 금리 인상 중단과 시중 금리 하락의 영향으로 2450까지 단기적으로 상승 후 경기 사이클 저점으로 인한 2000포인트 대 저점을 찍을 것으로 예상했는데요, 경기 저점이 확인되는 내년 4분기 이후부터 반등장이 시작될 것이라는 전망을 제시했습니다. 

주요 섹터는 실적 개선 사이클이 돌아온 반도체 섹터와 매수 시점은 지났으나 아직 실적의 정점이 오지 않은 2차전지 관련 섹터를 언급하였습니다. 


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